El efecto traspaso de la tasa de política a las tasas pasivas en el Perú 2005 – 2013

Abstract

El presente trabajo de investigación tiene por finalidad demostrar si el efecto traspaso de la tasa de política a la tasa pasiva en el Perú ha sido incompleto durante el periodo 2005-2013. Para la realización de la investigación, la información utilizada fue tomada de la base de datos publicado por el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) obtenidos mediante un análisis documental, donde a través de un modelo de corrección de errores (MCE) evalúa la siguiente hipótesis: (a) La característica del efecto traspaso de la tasa de política a las tasas pasivas en el Perú es incompleto. Los resultados muestran evidencia a favor de la hipótesis planteada, es decir, la característica del efecto traspaso de la tasa de política a las tasas pasivas es incompleto; en donde las tasas pasivas se cointegran con la tasa interbancaria, las series de las tasas pasivas son no estacionarias con un proceso de raíz unitaria; como así también, muestra que el efecto traspaso se encuentra inversamente relacionado al plazo de los depósitos indicando que la política monetaria no está siendo efectiva en las tasas de mercado.

This research aims to determine whether the pass-through from the policy rate to the liable rate in Peru has been incomplete during the period 2005-2013. In order to develop research, the information used it was taken from the database published by the Central Reserve Bank of Peru (BCRP) obtained by a documentary analysis, where through a model error correction (MEC) evaluates the following assumption: (a) The feature of (pass-through) from the policy rate to liable rates in Peru is incomplete. The results show evidence to accept the hypothesis, that is, feature of (the pass-through) from policy rates to liable rates is incomplete; where liable rates are cointegrated with the interbank rate, the series of liable rates are not stationary with unit root process; also, it shows that the pass-through effect is inversely related to term of deposits indicating that monetary policy is not being effective to market rates.