Evaluación técnico financiera para el remplazo de medidores de agua potable para mejorar la rentabilidad de la empresa SEDACAJ S.A. en la ciudad de Cajamarca

Abstract

Dado que las pérdidas de agua no facturada acumuladas al 2017 alcanzan en promedio un 25% el presente proyecto de investigación tiene como objetivo principal reducir dichas perdidas y así poder incrementar la rentabilidad económica y financiera de la empresa SEDACAJ S.A mediante un estudio de técnico financiero aplicado a un proyecto de reemplazo de medidores de agua. El estudio se inició con un diagnóstico de carácter técnico económico y financiero correspondiente al periodo 2017 para medir los índices antes mencionados. Por tener una población homogénea se determinó una muestra bajo un modelo probabilístico que resulto ser 15,931 medidores dentro de los cuales el 41.73% representaron a medidores con subregistro y 1.57% a medidores manipulados. Luego se determinó que el 17.39% correspondía al agua no facturada el cual asociado a los gastos de operación y mantenimiento (16%) y los gastos operativos obtuvimos una rentabilidad económica y financiera 20.51% y 36.92% respectivamente. Posteriormente se desarrolló un presupuesto de capital de inversión compuesto por tres fases: Inversión inicial relevante incremental, flujos económicos financieros relevantes y flujo de efectivo terminal del proyecto. En la Inversión de capital inicial relevante incremental se consideró el costo de los equipos, costos de instalación y los pagos de impuestos por la venta de los medidores antiguos resultando ser un monto de S/ 2, 975,822.14. La estructura de financiamiento fue de 80% de capital de deuda y 20% de capital patrimonial. El capital de deuda fue financiado mediante un crédito bancario con una tasa efectiva anual del 12% en 5 años y con un servicio de deuda francés. Para el capital patrimonial se consideró como fuente de financiamiento la emisión de acciones comunes por un valor de S/1,000 el valor de la acción, teniendo como consecuencia un Costo de capital promedio para el proyecto de 10.09% después de impuestos. Finalmente siguiendo el mismo análisis del diagnóstico se determinó que la rentabilidad financiera tuvo un incremento del 12.51% solamente en el año 2018 y además su valor económico agregado se incrementó en 82.27% en el mismo periodo.

Given that the unclaimed water losses accumulated in 2017 reach 25%, the main objective of this research project is to reduce these losses and thus increase the economic and financial profitability of the company SEDACAJ S.A through a financial technician study applied to a water meter replacement project. The study began with a diagnosis of technical economic and financial character corresponding to the period 2017 to measure the aforementioned indices. Due to having a homogeneous population, a sample was determined under a probabilistic model that turned out to be 15,931 meters, of which 41.73% represented meters with underreporting and 1.57% with manipulated meters. Then, it was determined that 17.39% corresponded to unbilled water which, associated with operating and maintenance expenses (16%) and operating expenses, obtained an economic and financial return of 20.51% and 36.92% respectively. Subsequently, an investment capital budget comprised of three phases was developed: incremental relevant initial investment, relevant financial economic flows and terminal defective flow of the project. In the relevant incremental initial capital investment, the cost of the equipment, installation costs and tax payments for the sale of the old meters were considered, amounting to S / 2, 975,822.14. The financing structure was 80% of debt capital and 20% of equity capital. The debt capital was financed by a bank loan with an annual effective rate of 12% in 5 years and with a French debt service. For equity capital, the issuance of common shares for a value of S / 1,000 was considered the source of financing, resulting in an average capital cost for the project of 10.09% after taxes. Finally, following the same analysis of the diagnosis, it was determined that the financial profitability had an increase of 12.51% only in the year 2018 and also its economic value added increased by 82.27% in the same period.