El impacto del mercado de capitales en el crecimiento económico del Peú en el periodo 2009-2024

Abstract

Esta investigación analiza el impacto del mercado de capitales en el crecimiento económico del Perú durante el período 2009-2024, evaluando la influencia de variables como la capitalización bursátil, el tipo de cambio y los bonos corporativos sobre el Producto Bruto Interno (PBI). Basándose en la teoría del canal financiero de Rajan y Zingales (1998), adaptada al contexto peruano, se plantea que un mercado de capitales eficiente facilita la asignación de recursos y promueve la inversión productiva, impactando positivamente en el crecimiento económico. Mediante un modelo de Mínimos Cuadrados Ordinarios (MCO), los resultados indican que la capitalización bursátil y el tipo de cambio tienen efectos positivos y estadísticamente significativos en el crecimiento económico, reflejando la importancia del mercado de valores y la competitividad cambiaria en el contexto peruano. En contraste, los bonos corporativos muestran una influencia limitada, atribuida a la baja profundidad del mercado de deuda local, lo que sugiere la necesidad de fortalecer este segmento para optimizar su rol en el desarrollo económico. La investigación también resalta la resiliencia del mercado de capitales peruano frente a choques externos, como la pandemia de COVID-19. Las recomendaciones apuntan a la emisión de bonos verdes, la educación financiera para fomentar la inversión en el mercado de capitales, y promover un mayor desarrollo de un mercado secundario de bonos corporativos en la Bolsa de Valores de Lima. Estas medidas contribuirían a un mercado de capitales más robusto y diverso, potenciando su papel en el crecimiento sostenido de la economía peruana

This research analyzes the impact of the capital market on Peru's economic growth during the 2009–2024 period, evaluating the influence of variables such as market capitalization, exchange rate, and corporate bonds on the Gross Domestic Product (GDP). Based on the financial channel theory of Rajan and Zingales (1998), adapted to the Peruvian context, it is argued that an efficient capital market facilitates resource allocation and promotes productive investment, positively impacting economic growth. Using an Ordinary Least Squares (OLS) model, the results show that market capitalization and the exchange rate have positive and statistically significant effects on economic growth, highlighting the importance of the stock market and exchange rate competitiveness in the Peruvian context. In contrast, corporate bonds show limited influence, attributed to the low depth of the local debt market, suggesting the need to strengthen this segment to optimize its role in economic development. The research also highlights the resilience of Peru's capital market to external shocks, such as the COVID-19 pandemic. Recommendations include issuing green bonds, promoting financial literacy to encourage investment in the capital market, and fostering the development of a secondary market for corporate bonds on the Lima Stock Exchange. These measures would contribute to a more robust and diverse capital market, enhancing its role in the sustained growth of the Peruvian economy